衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在(zài)泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于(yú)对(duì)他们(men)工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可(kě)能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可(kě)能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这(zhè)些(xiē)年(nián)不止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视(shì)频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当(王宝强学历，王宝强不是84年的吗dāng)时(shí)觉得(dé)可疑(yí)，但没(méi)有在(zài)对话中(zhōng)直接问他(tā)们是(shì)不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未(wèi)变 关(guā王宝强学历，王宝强不是84年的吗n)注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接受期货日(rì)报(bào)记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原(yuán)油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财(cái)报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会(huì)议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资(zī)者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的王宝强学历，王宝强不是84年的吗减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价(jià)整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油(yóu)市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全(quán)球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等(děng)品种也(yě)出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原(yuán)油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到(dào)原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本(běn)面(miàn)差(chà)异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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