昨(zuó)天(tiān)深夜，恒(héng)大突然发布公(gōng)告，许家(jiā)印被成被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到(dào)广东省广州市中(zhōng)级人民法院就深(shēn)圳(zhèn)国际仲裁(cái)院的仲裁裁决(jué)所发出的执行(xíng)通知书。本公司、本公司附属公司(sī)，即(jí)广州市(shì)凯(kǎi)隆置业有(yǒu)限公司，以及(jí)本(běn)公(gōng)司控(kòng)股股(gǔ)东及执行董事(shì)许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和信(xìn)恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中心于2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相关被申(shēn)请人(rén)签(qiān)订(dìng)有关恒大地(dì)产集团有限(xiàn)公司的增资及(jí)相关协议，向恒(héng)大(dà)地产增资人民币50亿(yì)元(yuán)以取得(dé)恒(héng)大地产(chǎn)约1.6％股权。恒(héng)大地产终止对深圳经济特区房(fáng)地产（集团）股份有限公司的重组计划(huà)，仲裁申请人(rén)要求(qiú)本公司、恒大(dà)地产、广(guǎng)州凯隆及许(xǔ)家印(yìn)履行增资协议项下的回购承诺及支付(fù)尚(shàng)欠分红、违约金及(jí)收益。

　　根据该执行通(tōng)知，被(bèi)执行的事项为(wèi)：（1）广(guǎng)州凯隆、许(xǔ)家印支付恒(héng)大地产2020年度分红的差额补足款约人民币(bì)2.04亿元(yuán)，并承担(dān)违约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以人民(mín)币(bì)50亿元回购仲裁申(shēn)请(qǐng)人持(chí)有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申请人(rén)持有恒大地产自2021年2月1日起计至完(wán)成回购(gòu)的(de)补(bǔ)偿约(yuē)人民(mín)币7.7亿元；（4）本公(gōng)司(sī)、广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印支付约人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁(cái)费及执(zhí)行费。

　　据每日(rì)经济新(xīn)闻报道，多(duō)名(míng)市场和法律人(rén)士称，通过仲裁和执行(xíng)寻求解决是(shì)市场化(huà)、法(fǎ)治化解决恒大(dà)集团债务问题的必(bì)由之(zhī)路。此次仲裁和(hé)执行通(tōng)知意味着恒大集(jí)团(tuán)与曾经的战略投资者之(zhī)间就回购(gòu)义务的纠纷露出了(le)冰山(shān)一(yī)角。接下来(lái)，如果不能妥善解决被执(zhí)行问(wèn)题，许家印个人很(hěn)可能从(cóng)而“登上”失信被执行人(rén)名单，被限制高(gāo)消费(fèi)，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联(lián)储官(guān)员暗示支持进一步加息(xī)，美国长期通胀(zhàng)预期意外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官(guān)员放鹰。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持(chí)在高位，可能需要进一步加息。她还(hái)表示，本月迄今的关键海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少数(shù)据并未(wèi)让她相信物价(jià)压力正在消(xiāo)退(tuì)。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀保持(chí)在高位(wèi)，且就业市场依然吃(chī)紧，进(jìn)一步收紧(jǐn)货币(bì)政策(cè)以获得足(zú)够(gòu)的限(xiàn)制性货币政策立场，从(cóng)而逐步(bù)降(jiàng)低通胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集(jí)中在近期美(měi)国银行倒闭(bì)的影响上。她表(biǎo)示：“我预计(jì)我们(men)的(de)政(zhèng)策利率需要(yào)在(zài)一段时(shí)间内保(bǎo)持足够的(de)限制性，以(yǐ)降(jiàng)低(dī)通胀，并创造条件，支持持续强劲的(de)劳动力市(shì)场。”

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，昨(zuó)夜(yè)公布(bù)的美(měi)国消费者的长(zhǎng)期通胀预期在初意外加速至12年(nián)高位，达到3.2％，消(xiāo)费者信心也出(chū)现恶化(huà)，创下六个月新(xīn)低，反映出人们对(duì)美国经济前景的担忧日益加(jiā)剧。

　　具体数据上，美(měi)国(guó)5月(yuè)密歇根大学消费者(zhě)信(xìn)心指数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最低(dī)，大(dà)幅不(bù)及预期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方面，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数初(chū)值53.4，创下10个月(yuè)新(xīn)低，预期60.8，前(qián)值(zhí)60.5。

　　市场(chǎng)备受关(guān)注的通胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月(yuè)略有回落，但(dàn)远高于3月(yuè)时(shí)3.6％的水平(píng)。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密(mì)切关注(zhù)长期通(tōng)胀预期(qī)，因为(wèi)该预期可能(néng)会自我实现，并导(dǎo)致通胀(zhàng)居高不下。去年6月(yuè)，密歇根消费者(zhě)信心的5年通胀(zhàng)预期初值飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场认(rèn)为是长期通胀预期松(sōng)动的表(biǎo)现(xiàn)，在美(měi)联储(chǔ)当时决定激进加(jiā)息75个基点(diǎn)中起(qǐ)到了(le)重要作用(yòng)。美(měi)联储主席(xí)鲍威尔在(zài)当月的新闻发(fā)布会上表示，通(tōng)胀(zhàng)预期的(de)回升“相当引人注目(mù)”，并强(qiáng)调了(le)美联储保持长期通胀预期(qī)稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商品整体承(chéng)压(yā)，贵(guì)金属价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银(yín)期货价格(gé)持续下跌，尤其是周四(sì)，纽约银期(qī)货价(jià)格重挫(cuò)5.06％。截至今(jīn)晨收盘(pán)，纽约期银(yín)连跌三(sān)日，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周五，国内(nèi)黄金、白银期(qī)货(huò)价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资咨询部(bù)高级分析(xī)师丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，本周(zhōu)公(gōng)布的美国(guó)4月CPI及(jí)PPI同比增速(sù)低于预期及前值(zhí)，叠加美国当周首次申请失(shī)业金(jīn)人数超预期抬升，表现不佳的数据使(shǐ)得(dé)投资者对美国经济衰退(tuì)的忧虑增加(jiā)。虽然这使得市场避险情绪(xù)升(shēng)温，但(dàn)一方面悲观的全球经济预(yù)期对(duì)大宗商品整体形成压力，另一方面(miàn)，鉴于贵金属价(jià)格(gé)已行至(zhì)年内高位，其中金价更是在历史高位运行，这使得(dé)贵金属避(bì)险(xiǎn)配置性价比降低，已不及(jí)同为避(bì)险资(zī)产的美元(yuán)，避险资金(jīn)对美元配(pèi)置增加(jiā)，贵金属(shǔ)关注度下降。此(c海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少ǐ)外(wài)，贵金属的前(qián)期利好因(yīn)素已被盘(pán)面充分消(xiāo)化，上行驱动不(bù)足(zú)，使得获利了结(jié)压力也明显增(zēng)加。“多(duō)重利空(kōng)因素交织(zhī)，贵金(jīn)属价格明(míng)显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布(bù)的美国4月(yuè)CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然顽固(gù)，美联储(chǔ)官(guān)员接连发表(biǎo)鹰派言论(lùn)，表示货币政策发挥作用和(hé)实(shí)现通胀目(mù)标(biāo)需要时间，年内没有(yǒu)降(jiàng)息的理由，扭转了市场对美联储可能很快开始降息的预期，从而推动美元(yuán)指数反弹，贵(guì)金属黄金(jīn)、白银承(chéng)压下跌(diē)。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析师程伟表(biǎo)示(shì)。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵金属(shǔ)价格仍(réng)将维(wéi)持偏强格(gé)局。当前国际货币体系(xì)表现出去美元化的(de)运(yùn)行趋势，美元在各国(guó)国(guó)际储(chǔ)备中的权重(zhòng)下降，央行为了平衡储备资产配置，黄金是(shì)重要的选项，这对黄金的实物需求有(yǒu)非(fēi)常积极的推(tuī)动作用。此外，当前全球宏观经(jīng)济(jì)前(qián)景不乐观，避险配置将增(zēng)加(jiā)，这也对贵金属价格(gé)形成一(yī)定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为(wèi)，当(dāng)前美(měi)联储与市场就(jiù)年内美(měi)元货币政策预期有(yǒu)较大分歧，但持续相(xiāng)对高利(lì)率的环境下，美国的经济(jì)及金融领域的压力必然逐步增加，这从今年美国(guó)银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)事件上可(kě)见一斑。因此，随着时间(jiān)推(tuī)移，美联储与市场(chǎng)预期终将收敛，收敛情(qíng)况(kuàng)会对贵金属价格产生一定(dìng)影响，需(xū)持续关注(zhù)美联储货币政策变化情(qíng)况。

　　“贵金属未来走势主要受(shòu)美联储货币政策和避险(xiǎn)情绪(xù)的影(yǐng)响，当前由于(yú)美国核心通胀依然较高，美联储年内降息的预期下(xià)降(jiàng)，美元指数连(lián)续下跌后存在反弹(dàn)的要求(qiú)，短(duǎn)期将(jiāng)对贵(guì)金属带(dài)来压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主权债务危机时期的各环节重要时(shí)间节点，在当前距离(lí)可能最早将于6月初(chū)到来的“大限日”仅半月有余的有(yǒu)限时(shí)间里(lǐ)，两(liǎng)党谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈判(pàn)至5月最后一(yī)周前仍未能取(qǔ)得进展，进而重演2011年无(wú)法在截止日前(qián)形成正式法案进而导致评级下调(diào)情形出现，将会对市场形(xíng)成较大(dà)冲击。而在此之前，避险情绪升温可能令美债(zhài)、美(měi)元和黄(huáng)金表现强于其他资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白(bái)银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄(huáng)金工业属性更强，因此其对经济衰退预(yù)期更为敏感(gǎn)，价格弹(dàn)性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此前国(guó)内经济数据并(bìng)不(bù)十分乐观，近(jìn)日公布的(de)与通(tōng)胀相关(guān)的数据同(tóng)样不理想，这(zhè)激发(fā)了市场(chǎng)再度(dù)对经济展(zhǎn)望担忧的交易动机，而在(zài)此(cǐ)过程中，白银(yín)以(yǐ)及铜(tóng)等此(cǐ)前相对高位(wèi)的品种受到“狙(jū)击”。“白银工业(yè)属性相较于黄金更(gèng)强，且(qiě)价格(gé)弹性也更大(dà)，因(yīn)此，在工业品表现疲弱的情(qíng)况下，白银价格受到的拖累(lèi)更为(wèi)显著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于(yú)宏观经济展望(wàng)相对悲(bēi)观，引发(fā)工业品(pǐn)回落，白(bái)银在此(cǐ)过程中(zhōng)也并未能幸免(miǎn)，但是就大方向而言(yán)，白银仍将逐步趋同(tóng)于黄(huáng)金走势。而(ér)美(měi)联储(chǔ)目前在5月完成25个(gè)基(jī)点加(jiā)息后，大概率将会逐(zhú)渐暂停加息(xī)动作，货币(bì)政策趋宽乃至降息(xī)的预期会逐步增强，叠加(jiā)目前(qián)市场对(duì)于未来经济(jì)展望存在较(jiào)大(dà)担忧，在这样的背(bèi)景下，黄金仍(réng)值得配置(zhì)。而白银价格虽然可(kě)能会(huì)由于工业(yè)品相对(duì)疲弱而呈现弱于黄金的格(gé)局(jú)，但整(zhěng)体而言，呈(chéng)现出持续大幅走弱(ruò)的概率并不大。后(hòu)市需要关注美(měi)联储货币政策拐点何时出(chū)现、海外银行业风险事件是(shì)否会持续发(fā)酵(jiào)。同时，国内工业品在价格大幅走(zǒu)低后，是(shì)否(fǒu)会激发(fā)下(xià)游补库意愿，倘若(ruò)下(xià)游买兴因价跌而被提(tí)振，那么对(duì)于白(bái)银而言(yán)也是相对(duì)有(yǒu)利(lì)的因素。

　　“当前白银(yín)供需缺口扩大(dà)，且(qiě)显性库存处于低(dī)位，基本(běn)面(miàn)偏(piān)紧格(gé)局使得白(bái)银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于(yú)白银来说，除了美元指数以外，还(hái)需关注国内(nèi)经济数(shù)据的(de)好坏(huài)，包括下(xià)周即(jí)将公布的(de)4月固定资产投资、工业增(zēng)加值和(hé)消(xiāo)费(fèi)品零售。”程伟说(shuō)。（本文有(yǒu)删减）

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