金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股市(shì)爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的(de)他(tā)还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到(dào)坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗：

　　投资坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗日本商(shāng)社(shè)的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从(cóng)整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下(xià)也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们(men)还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初(chū)造(zào)访日本东京的(de)还(hái)有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美(měi)国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到(dào)了(le)巴(bā)菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓(cāng)的(de)美(měi)国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研(yán)报中指出(chū)在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际(jì)格局(jú)大(dà)变化(huà)的背景下，日本(běn)经济的边(biān)际(jì)变(biàn)化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能(néng)的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企业(yè)价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

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