中国金融行业加速对外(wài)开(kāi)放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家(jiā)外资控股券(quàn)商中，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的(de)摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨头均(jūn)在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股(gǔ)券(quàn)商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托(tuō)于(yú)各(gè)自(zì)股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在中国(guó)展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商半数(shù)亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二(èr)八分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来自“洋(yáng)券商”们的市(shì)场竞争也(yě)同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财务数(shù)据，9家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商(shāng)小年(nián)”，受(shòu)制于(yú)市场行情、成立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实现(xiàprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗n)营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)则延续(xù)自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东增(zēng)持而成为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇(huì)丰前(qián)海证券，业(yè)绩较(jiào)上年(nián)出(chū)现明(míng)显进步(bù)，但(dàn)仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和(hé)星展证(zhèng)券均于2020年获(huò)得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时(shí)间(jiān)不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有(yǒu)所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商(shāng)也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司(sī)建设成本、业(yè)务费(fèi)用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业(yè)初期(qī)容易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示(shì)，其(qí)当年投行业务(wù)手续(xù)费及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出(chū)则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了(le)营收(shōu)、净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大(dà)通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行业中游水平，而这(zhè)只是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的第(dì)三个完(wán)整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批复，成立合(hé)资证券(quàn)公司。彼时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家(jiā)内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持(chí)股权，成(chéng)为摩根大(dà)通(tōng)证券唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续(xù)费(fèi)净收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取得(dé)进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客(kè)户(hù)开发稳步推进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球(qiú)化(huà)的平台优(yōu)势，整合(hé)集团(tuán)资源(yuán)，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的合格境(jìng)外机构投资者，目(mù)标(biāo)客群(qún)机构(gòu)投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证券(quàn)外，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实现营业收入(rù)11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中国时间最早(zǎo)的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行受让两家内资(zī)股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业(yè)务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹备并参(cān)与了(le)沪深交易所互联互通(tōng)全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是(shì)，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达(dá)成(chéng)合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家(jiā)银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月底前完成(chéng)。不言而喻(yù)的是，集团层(céng)面(miàn)的(de)合并对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)在(zài)中国(guó)展业(yè)情况，也(yě)将造成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带(dài)强调事项(xiàng)段的(de)无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司之间达成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集(jí)团股份(fèn)有限公司下(xià)属(shǔ)控股子公司，未来的(de)运(yùn)营和(hé)财务业(yè)绩受到上述(shù)合(hé)并可能(néng)产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致(zhì)对公司持(chí)续(xù)经营(yíng)能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券(quàn)，系证监(jiān)会(huì)修订《外(wài)商参股(gǔ)证(zhèng)券公司(sī)设(shè)立规则》后首家获(huò)批的(de)合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞(ruì)信(xìn)将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券(quàn)。但突如(rú)其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同(tóng)一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以(yǐ)及股东的控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人参股(gǔ)证券(quàn)公(gōng)司的(de)数量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司的数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照(zhào)或将面临“一去一留(liú)”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型(xíng)”成(chéng)为行业热(rè)词。而(ér)透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持(chí)续推进的基础上(shàng)，新(xīn)增(zēng)了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业(yè)务(wù)联动等(děng)多种(zhǒng)业务(wù)模式，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多维度(dù)、一站式的综合性金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位(wèi)于(yú)“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四(sì)个方面入(rù)手，打造以产品为中心的业(yè)务核心竞争(zhēng)力，持续(xù)为中国投(tóu)资者提供具有野村集团特色的(de)高质量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛(shèng)集团(tuán)全资持股备(bèi)案(àn)后，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北(běi)京高华签订(dìng)《业(yè)务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监(jiān)会(huì)核发(fā)新(xīn)增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自(zì)营(yíng)及(jí)代销(xiāo)金融(róng)产品业务(wù)的业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北京高华(huá)完成业(yè)务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将持续(xù)以资产配置为(wèi)核心进行新产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)的研(yán)发工作，进(jìn)一步赋(fù)能部(bù)门为在(zài)岸客户(hù)提供(gōng)财富管(guǎn)理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰(fēng)富客户(hù)产(chǎn)品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财(cái)富管理平(píng)台未来战略规(guī)划(huà)，并进一(yī)步拓展境内产品prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗平台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)将持续推进私(sī)募(mù)股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续代销第(dì)三(sān)方金融产品并推进跨境投(tóu)资新产品的研发，为(wèi)客(kè)户提(tí)供直接对(duì)接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股(gǔ)东打造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式成立私人财富管(guǎn)理部，负责(zé)公司高净(jìng)值个人客户综合财富(fù)管理业(yè)务的运作。私(sī)人财富管理部(bù)以(yǐ)汇丰(fēng)前海证券(quàn)为平(píng)台(tái)，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户及其家族(zú)提供专(zhuān)业、多元及定制(zhì)化的(de)资(zī)产配置服务(wù)，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出(chū)家族(zú)信托资讯(xùn)业务(wù)，与4家国内头部信托(tuō)公司达成战略合(hé)作。同时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财(cái)富管理业务，依托国(guó)家(jiā)对(duì)粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致(zhì)力于发展财(cái)富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富(fù)管(guǎn)理部秉持着为客户(hù)进行(xíng)全方位(wèi)资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)和满足客户(hù)全生命(mìng)周期(qī)财富(fù)管理(lǐ)的理念，进一(yī)步完善投资(zī)解决方案和财富规划方面的业务，一(yī)方面(miàn)积(jī)极(jí)扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产(chǎn)品为(wèi)客户在同一策略下提供(gōng)差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外开(kāi)放的力度不(bù)断加大(dà)，各(gè)外资金融机构加速了在境(jìng)内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设(shè)立(lì)，公司(sī)注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范(fàn)围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资(zī)产证券化(huà)业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新设的外商独资证券公司(sī)。就监管批(pī)复信息来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商。从数(shù)量上来看，外资控股(gǔ)券商已成为(wèi)市场上不(bù)容忽视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前还(hái)有数家外资券商的设立申请静待(dài)审(shěn)批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的设(shè)立申(shēn)请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和(hé)青(qīng)岛意才证券(quàn)已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等(děng)先(xiān)后在京会见美(měi)国桥(qiáo)水基(jī)金、法国东方(fāng)汇理、日本大(dà)和(hé)证(zhèng)券、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意(yì)大利联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国际(jì)金(jīn)融(róng)机构(gòu)负(fù)责人普(pǔ)遍表示(shì)，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的(de)强(qiáng)大(dà)韧性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定看好中国经济和(hé)中(zhōng)国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步推进，为国(guó)际金融机构和全球(qiú)投(tóu)资者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到(dào)了(le)挑战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西(xī)证券即在2022年年(nián)报(bào)中表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营(yíng)范围和监管要(yào)求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司既带(dài)来了国际金融机构全面参(cān)与中国(guó)资(zī)本(běn)市场(chǎng)竞争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也带来了(le)通过与国(guó)际金融机构直接合作促进业(yè)务发(fā)展(zhǎn)、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当(dāng)前(qián)证(zhèng)券行业(yè)集中度(dù)稳中有升，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势(shì)初步形成，金融(róng)科(kē)技对行业(yè)发展理(lǐ)念的变革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外(wài)资券商(shāng)市场冲(chōng)击(jī)将(jiāng)逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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