五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示(shì)，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)，这是(shì)本轮美国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时(shí)也是美(měi)国历史上第二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第一(yī)共和银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其(qí)成本抬(tái)升，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽(jǐn)快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停摆(bǎi)及(jí)可能(néng)出现(xiàn)的(de)债务违约(yuē)。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案(àn)提(tí)议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情况下(xià)打(dǎ)消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历(lì)史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出(chū)现(xiàn)信(xìn)用(yòng)危机，全球掀起去美元(yuán)化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在(zài)路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿(yì)美(měi)元的历史新高，而(ér)且是(shì)自2008年全球金(jīn)融(róng)危机(jī)以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一季度韩国(guó)出(chū)口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出(chū)口(kǒu)五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的(de)本质是债(zhài)务(wù)危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大(dà)支出(chū)刺激经济(jì)增长，而还钱的时(shí)候要(yào)缩减支出(chū)又(yòu)使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到(dào)300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是200荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人8年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再(zài)创新(xīn)高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展(zhǎn)开。这将(荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人jiāng)是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高(gāo)位，这一次见顶很(hěn)可(kě)能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及(jí)70美(měi)元(yuán)，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可(kě)能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破(pò)。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点，或许年内(nèi)到(dào)不了，但也不会距(jù)离(lí)太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标(biāo)则(zé)是将跌至2008年(nián)的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人言，等(děng)这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的(de)，但由于美(měi)联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一(yī)再推后。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年(nián)大(dà)变局不是说着玩(wán)儿的(de)，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金融(róng)危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里有什么(me)金融(róng)危机？空头一(yī)直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一(yī)直没有出现，每(měi)当你认为它要出现(xiàn)的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它(tā)还(hái)是没有(yǒu)来，总是(shì)在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年的(de)世(shì)纪金(jīn)融危机一定(dìng)会爆发(fā)，我会像等(děng)初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手时(shí)刻(kè)眼泪会(huì)掉(diào)落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个一个错过(guò)，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次(cì)一次(cì)放过，一(yī)声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海(hǎi)盛(shèng)开(kāi)？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于(yú)永不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空头必将一(yī)战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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