尽(jǐn)管周五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日以来累计最大跌幅已(yǐ)接(jiē)近15％。

　　以史(shǐ)为鉴今年大概率演化为(wèi)TMT大年 机构预计5月见底(dǐ)后将迎(yíng)“盛夏攻(gōng)势”且大概(gài)率创新(xīn)高 逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)。

　　围绕今年(nián)TMT行情，招商(shāng)策略张夏在4月23日研报中测算，本轮TMT高点出现在(zài)4月8日，高点调(diào)整幅(fú)度已经(jīng)达(dá)到(dào)6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通(tōng)信、传媒和电子(zi)自年初以(yǐ)来的涨幅(fú)分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显(xiǎn)优(yōu)于万得全(quán)A的表现。由于今年出现了以AI+代(dài)表(biǎo)的大型产业趋势，一季度TMT大涨且有明显超额收益，那么(me)今年演(yǎn)化为TMT大年的概率已经非常大。

　　进一步(bù)来看(kàn)，若参考历(lì)史(shǐ)的调整时间(jiān)和幅(fú)度，可能这一轮调整并(bìng)没有(yǒu)结束(shù)。以TMT大年(nián)的规律(lǜ)和(hé)应对策略，其中TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结(jié)”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟ng>时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时间来看，每年四月(yuè)份到九、十(shí)月份期间(jiān)会(huì)有一波(bō)主(zhǔ)升(shēng)。数据显示，2010年(nián)、2013年(nián)都是(shì)6月底七月初，到了2014年(nián)、2019年(nián)提前到5月下旬六月初，2020年调整(zhěng)比(bǐ)较早(zǎo)，见底也比较(jiào)早是4月初。因此，张夏认为，在学习效应(yīng)的推动下(xià)，盛(shèng)夏攻(gōng)势开始的时间越来越(yuè)早。对(duì)此，有业内人士预计，基本在一(yī)季报披(pī)露结束后，假设按此速度再调整一段时间，估计在5月基本(běn)见底后将迎来“盛夏攻(gōng)势”。而(ér)面对TMT大年中的(de)这种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。

　　以史为鉴盛夏攻势或(huò)由计算机转电子(zi)（从应用到(dào)硬件(jiàn)） 关注短期维度业(yè)绩可能(néng)超预期的AI赋(fù)能消(xiāo)费电(diàn)子板块受益标的。

　　今(jīn)年(nián)业绩密集披(pī)露期结(jié)束后，若随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋(qū)势以及政(zhèng)府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)，而往往这一波(bō)盛夏攻(gōng)势还会创新高(gāo)。考虑今(jīn)年年初春季(jì)躁(zào)动是计(jì)算机占优，招商证券张夏认为按(àn)照历(lì)史经验，要么(me)计算机转电(diàn)子（从应用到硬件、如(rú)2010年(nián)、2019年），要(yào)么计算机强(qiáng)者恒强。

　　国(guó)海策略(lüè)4月9日(rì)研报认为，伴(bàn)随二季度业绩窗(chuāng)口期的(de)到(dào)来(lái)，市(shì)场(chǎng)表现将更贴合(hé)业绩的相(xiāng)对优(yōu)势，维持TMT是全年主线的判断(duàn)，并建议关注短期(qī)维(wéi)度业绩可能超预期的部分消费板块(kuài)，电子行业有(yǒu)望体(tǐ)现出相对优(yōu)势。

　　从细分(fēn)环节进一步来看，广(guǎng)发(fā)策(cè)略4月17日5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟研报指(zhǐ)出，电(diàn)子行业(yè)在ChatGPT产(chǎn)业链(liàn)中主要分布(bù)位于AI服务器(qì)及相关电子产品。

　　对于(yú)AI服(fú)务(wù)器(qì)，广发(fā)策略认(rèn)为(wèi)，AI服务器是以ChatGPT为代表的大模(mó)型(xíng)进行(xíng)训练/推(tuī)理的算力(lì)载体和基(jī)础。数(shù)据量和算(suàn)力(lì)的提升明显拉升了AI服务器中存储芯(xīn)片(piàn)、光模块/光(guāng)芯片、PCB基(jī)板等电子产品的量(liàng)与价(jià)，给相关电子厂商带来了机会(huì)。国(guó)海(hǎi)证券同(tóng)样(yàng)在研报中(zhōng)指出，维持TMT为全(quán)年市(shì)场主线(xiàn)的判断，相关领(lǐng)域如AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)以及光模块等细分赛道将(jiāng)陆续迎来(lái)基本(běn)面(miàn)的确认，估值修复尚未(wèi)结束。

　　国联(lián)证券(quàn)4月20日研报同(tóng)样表示，伴随AIGC模型快(kuài)速(sù)迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐越来越广，对(duì)于算(suàn)力的需求将呈现(xiàn)指数级增长(zhǎng)，且AI芯片国产替代速度加快(kuài)。建议重点关注景嘉(jiā)微(wēi)、海光信息等(děng)GPU厂商(shāng)；海光(guāng)信(xìn)息、龙芯(xīn)中(zhōng)科CPU厂(chǎng)商；寒武纪、国芯科(kē)技(jì)等AI芯片厂商。

　　对于(yú)光模块、光芯片(piàn)等领域，东北证券4月16日研报表示，AIGC正在(zài)催化前述光通(tōng)信重要环(huán)节，相关(guān)公司将深度(dù)受益AI带来的增量需(xū)求。建议(yì)关注国产(chǎn)光模块龙头公司：中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)、新易盛、光迅(xùn)科技；高速光引擎光(guāng)器件核心(xīn)供(gōng)应商(shāng)天孚通信；国产光芯(xīn)片领(lǐng)军(jūn)企业(yè)源(yuán)杰科技(jì)。

　　同时，国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)樊志远在(zài)4月21日研报(bào)中同(tóng)样看(kàn)好AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价(jià)值量是(shì)普(pǔ)通服务器的价值量的5~6倍(bèi)，随(suí)着AI大模型和(hé)应(yīng)用的(de)落地，市场对AI服务(wù)器的需(xū)求日(rì)益增加(jiā)，市场扩容在即，建议关注沪电(diàn)股份、生(shēng)益科技、联瑞新(xīn)材、生益电子(zi)、兴森科(kē)技等企业。

　　另一方面(miàn)，对于相关电子(zi)产品，广发策略(lüè)表示，电子厂商亦有望(wàng)受(shòu)益于(yú)ChatGPT产业链的发展(zhǎn)。在终端应(yīng)用侧，AIGC将(jiāng)有(yǒu)望为XR、智(zhì)能音箱(xiāng)、安防等终端设备打开新成长空间。此(cǐ)外，东海(hǎi)证(zhèng)券3月31日(rì)研报同样认为，AI赋(fù)能消费电子趋势明确，估值重(zhòng)塑(sù)逻辑逐(zhú)步验证，关注消费电子景(jǐng)气拐(guǎi)点。

　　对此，国信(xìn)证券(quàn)4月17日研报建议，AI创新持续(xù)催化，关(guān)注(zhù)AIoT设备(bèi)及服务器产业(yè)链(liàn)。其中，具(jù)备AIGC大语言模型(xíng)接入潜(qián)力(lì)的(de)AIoT设备产业链，包括(kuò)海康(5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟kāng)威视、传音控股(gǔ)、视源(yuán)股份、康冠(guān)科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于全球(qiú)算力需求(qiú)爆(bào)发式增长(zhǎng)的(de)AI服务器产(chǎn)业链(liàn)，包括工业富联、沪电(diàn)股份、环旭电子(zi)、东山精密、闻泰科(kē)技(jì)、鹏鼎控股等；3）创新产品频(pín)发催化的(de)VR/AR产(chǎn)业链，推荐歌尔股份、三(sān)利谱(pǔ)、创维(wéi)数字等(děng)；4）景气度(dù)筑底、消费复苏预期强化的智能手机(jī)产业链，包括光(guāng)弘科技、闻泰科技、传音控股(gǔ)、顺络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟